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著作起原：公众号 晨安汇市 Morning FX
外管局在周四公布了最新的12月结售汇数据，炸裂了。12月银行代客结售汇顺差达到999亿好意思元，这是绝顶据以来的历史最高水平。
一、如何解读12月结售汇数据
从分项来看：
货色营业净结汇1113亿，最初了2013年1月的818亿的记载，达到了绝顶据以来的最高水平，与周二刚公布的海关隘径下1141亿好意思元的营业顺差数据基本吻合。
就业营业保抓一直以来的净购汇，逆差略扩大至190亿。
成本项下净结汇83亿，扭转了7月以来的逆差场面，其中径直投资逆差18亿，证券投资顺差高达114亿，亦然创下绝顶据以来的单月历史新高。2025年证券投资项下净结汇累计认为272亿好意思元。
12月结汇率高潮7个百分点69%，购汇率下落4个百分点至61%。从结汇率和购汇率的劈腿，不错看出市集关于东说念主民币转向增值格局。
二、东说念主民币CFETS指数走高
有如斯亮眼的结汇数据，不难闪现为安在现在在好意思元指数走高的环境下，东说念主民币却逆势走强。东说念主民币CFETS指数仍是冲破了99关隘。指数中权重最大的三大非好意思货币（EUR、KRW、JPY）开年以来王人发达拉垮，欧元受地缘政事牵扯，韩元和日元这两个难兄难弟亚洲货币更是弱得没法看。
（注：外汇交往中心在2026年最新公布的CFETS篮子中，按照2024年度营业数据动作权重进行调度，调升了韩元的比重，调低了日元的币种，因此韩元绝顶日元成为了东说念主民币CFETS篮子中的第三大货币）
比拟难以闪现的是韩元的贬值，本年以来，固然韩国股票发达强盛，可是韩元却沿途走弱，韩元兑好意思元在周三跌破1480关隘，是2009年以来的最弱水平。
和日元一样，韩元贬值的主要原因亦然成本外流。韩国的股市主若是原土投资机构在买入，而外资买家抓续净卖出。一方面，韩国散户投资大王人买入好意思国AI股。另一方面，国民年金NPS每每在一季度加大外洋投资，对韩元组成季节性贬值压力。难怪连好意思国财政部长贝森特也坐不住了，在周三晚间发布“理论打扰”，称韩元的贬值已脱离基本面。
图：韩国抽象资价指数（KOSPI）与韩元汇率（左轴，倒序）走势背离
三、转头
转头来看，关于12月创历史新高的结汇，背后主若是三点原因：第一，出口鼎沸；第二，作念多A股格局带来外洋资金流入；第三，在USDCNY破7后，市集关于东说念主民币的增值格局蛮横，放大了年底的季节性结汇力量。
往后看，在如斯强盛的出口和成本流入趋势下，预测东说念主民币增值趋势会抓续。不外在线炒股配资开户 - 新手股票如何杠杆注册，东说念主民币汇率指数仍是来到高位，预测东说念主民币增值的速率也会相对可控。
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